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我们认为，在这个位置，首先对市场整体确实不应悲观，整个环境是经济平稳但新旧动能切换开始体现，中小企业部门结构性超预期，流动性预期和风险偏好出现环比反弹，预计市场整体震荡修复，而结构主线依然是新兴成长板块更强。从上证指数看，其在年初躁动达到3587点高位后之后持续震荡调整至3041点，其估值水平已经达到2016年年初2638点估值水平，我们认为其即使不是年内绝对底部，也基本是底部区域，从中期看，在经济和流动性平稳背景下，具备配置价值。但目前我们并没有看到类似2638点之后，供给侧改革推进下大盘蓝筹股盈利强劲复苏的趋势。

目前不少刊登招募文件的科创基金发售渠道并不多，多数显示是基金公司直销平台和托管行，目前托管行主要有招行、建行、中行等。未来几年可能有科创板基金发布新增发售渠道公告，增加银行、券商、第三方销售的电商平台等，投资者可以密切关注下近期公告。也有科创基金发售渠道较多，如南方基金旗下科创板基金，发售渠道基本涵盖了大中型银行、券商、及第三方电商渠道。

二级市场上，虽然2018年新能源汽车和锂电池概念指数均大幅跑输沪深300指数，但比亚迪等个股表现还是不错。新能源汽车产业链的投资，主要是上游锂电池及电机原材料；中游的电机、电控、电池；下游的整车，充电桩和运营。可以关注比亚迪、当升科技、旭升股份、杉杉股份、多氟多等公司。（付建利）

研发投入大幅增长。一季度，全行业研发投入额达115.3亿元，同比增长22.4%，较1-2月提高10.9个百分点。其中，提供生活服务平台的企业研发投入增速平稳，同比增长22%；提供新闻和内容服务的企业不断加强新媒体融合技术投入，研发费用同比增长17.1%；提供电子政务服务的企业多数仍处于业务拓展期，研发投入强度较大，研发投入额是去年同期的3.1倍。

在经历了2015年的大起大落，2016年初的熔断，以及2017年的蓝筹行情后，A股在2018年再次迎来大幅震荡，而5只国家队基金也自2018年一季度起规模不断缩水。据一季报数据统计显示，2018年一季度期间，5只基金均出现了大额赎回，分别净赎回280亿份，合计赎回份额1400亿份，截至3月31日，五只基金的基金份额均缩减至120.1亿份，相比2017年底的400.1亿份，赎回比例高达70%。

责任编辑：曹婕本文作者：面包财经除了上市不满一个月的信达生物（1801.HK），今年依照港交所上市新规在港股IPO的几家未盈利生物科技公司股价均已破发，而且是迅速破发。信达生物于2018年10月31日在港交所上市，发行定价为13.98港元/股，扣除发行费用后募资31.55亿港元。11月13日，股价收于18.50元/股，总市值207亿港元。