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五、是避免高资产负债率的搞开发。房地产开发是一个周而复始滚动开发的重资产行业，希望的是资本投入、利润产出，最忌的就是高债务经营，在滚动开发中债务会越滚越大。过去，很多房地产开发企业的运营模式就是向银行借钱买地造楼，造好了抵押给银行借钱接着造，如此循环往复。但在这个过程中，企业积累了大量债务，风险日积月累、越来越高。比如，去年中国排名前10的房地产公司资产负债率平均达到了80%。过去几年，我们不时看到、听到这些现象：有的企业有十几个甚至几十个银行、信托、小贷等账户从各种银行、非银行金融机构融资借钱，有的资产抵押搞“一女多嫁”，有的甚至借高利贷、搞职工内部集资，等等。总之，长期高负债率会带来高比例高利息负债、高比例短期贷款，一旦房地产市场销售不畅，一定会导致资金链断裂，最终陷入“拆东墙补西墙”过日子、身不由己的滑向灾难的沼泽地。在这方面，内地开发商要向香港学习，港系地产商尽管也持有大量商业项目，但他们的负债率比内地开发商要低很多，基本上在20%—30%之间，最低的只有10%多一点，最高的只有40%左右。总之，内地的优秀的房地产公司，要将资产负债率降低并控制在40%左右，一般的开发商也要将负债率的底线控制在50%—60%左右。从政府管理角度看，凡是房地产开发企业负债率超过80%、90%甚至资不抵债的企业，土地部门应当停止土地供应，金融部门应当对其实行存量渐进稳妥微调、增量遏制约束的放贷措施。

张亮也向《棱镜》介绍，他们现在评估是否对一家企业放贷，首先看企业本身的经营情况和未来发展预期，其次才是看担保、抵押，而一笔贷款从上报到审批至少要经过7—10个人，来确保风控。“要分清楚难在哪里，贵在哪里”90%的小微企业贡献了50%的税收，60%的GDP，70%的科技创新，和80%的就业。没有人否认，民企和小微作为中国经济的“毛细血管”所发挥的作用。

点评：沙特石油已经恢复到980万桶。原油再回区间整理。笔者看淡四季度原油价格。理由是2019年前三季度库存变化分别为+26万桶、-73万桶、-196万桶，但是在这样情况下，前面三个季度，油价仍反弹乏力。根据测算，四季度油价库存变化-47万桶，所以预计震荡下行机会大。但是下行空间多大，则要结合经济情况而定。

责任编辑：李锋抵押贷款机构Halifax周二发布的报告显示，住宅价格比3月下降3.1%，至平均220，962英镑（299，140美元）。上述跌幅为2010年9月以来最大。虽然该数字可能易于波动，但是季度数字也下滑，后者下跌0.1%，为连续第三个季度下跌。

供给侧结构性改革持续深化，商品服务提质增效，让居民“愿消费”。电信提速降费动真格，5G网络布局加快。1—8月全国移动互联网接入流量同比增长96.5%，对网络消费拉动效应将源源释放。类似的有利因素还有很多。政策供给加力，满足服务消费——十部门联合发文鼓励社会办医；国务院常务会议部署社区养老和家政服务业发展措施；卫健委加快推开长期护理保险制度试点……这些政策“大礼包”，送到了消费者的心坎上。

北京大学数字金融研究中心主任黄益平近期在接受媒体采访时也提到，不要行政性地去要求金融机构降低对民营企业的融资成本，因为这样的交易不能持续，更多的还是要依靠市场。他认为，若对于某些民营企业需要提供特定的政策支持，应该由政策性金融机构来承担，而不是由商业性金融机构来承担。